1.黄金供求关系?

2.矿产品价格

3.金价为何猛涨?

4.实物黄金对金价影响

黄金供求关系?

国际金价月度表现_国际金价月走势

20世纪70年代以前,黄金价格基本由各国政府或中央银行决定,国际上黄金价格比较稳定。70年代初期,黄金价格不再与美元直接挂钩,黄金价格逐渐市场化,影响黄金价格变动的因素日益增多,具体来说,可以分为以下几方面:

(一)供给:

(1)金矿开采:

a.全世界近几年每年金矿开采量约2500吨左右,每年产量变动平稳.

b.全球已探明未开采的黄金储量约7万吨.只可供开采25年.

c.南非,美国等主要产金国产量下降, 勘探大型金矿可能小

d.开采一大型金矿正常程序一般需要7-10年时间.

e.1980年后长期跌势中,开采投入支出不断减少

对价格的影响:金矿开采受本身行业特性限制,对价格的敏感度低,价格的大幅上涨需要较长时间才能反映到产量增加。

例子:1979-1980年金价爆涨,最高至850美元,但金矿开采量直到1981年都无重大改变,到了1983年才有较大幅度的增长。

世界黄金生产的历史与现状:

从人类社会发展的全局来看,19世纪是一个十分重要的世纪。在19世纪之前数千年的历史中,人类总共生产的黄金不到1万吨,如18世纪的100年仅生产 200吨黄金。到19世纪黄金生产跃上了新台阶,100年期间生产的黄金达到了1.15万吨,是18世纪的57.5倍,其中1850—1900年间就生产了1万吨。

进入20世纪后,总得来说,世界上黄金的生产总体呈上升趋势,分别出现过几次产量大增的现象。在1900年世界黄金产量每年300吨,在20世纪早期最高年份产量达到每年700吨、30年代最高产量年份达到每年1300吨、60年代最高产量年份产量接近1500吨,80年代世界黄金年产量突破2000 吨,20世纪90年代至今产量总体还在增长。20世纪90年代以来世界黄金产量还是比较稳定的,21世纪以来世界黄金产量平均稳定在2600吨左右。

目前,虽然一些国家的黄金产量有所提高,如澳大利亚、秘鲁、印尼黄金产量都在增加,但是南非、美国等黄金生产大国的黄金产量在下降。另外,由于金矿产业投资周期长、开采成本高。从历史数据看,全球矿产金数量不可能快速增长。因此,我们认为,未来几年世界黄金产量不会变化很大,依然比较稳定。

据科学家推断,地壳中的黄金资源大约有60万亿吨,人均1万多吨。但是,到目前为止,世界现查明的黄金资源量仅为8.9万吨,储量基础为7.7万吨,储量为4.8万吨。截止2005年,人类采掘出的黄金不过12.5万吨,约占总储量的六亿分之一,人均只有20克。

地球上的黄金分布很不均匀,虽然,目前世界上有80多个国家生产金,但是各国产黄金产量差异很大,各地产量却颇为不平均,其中2004年世界前10名产金国依次为:南非、美国、澳大利亚、中国、俄罗斯、秘鲁、加拿大、印度尼西亚、乌兹别克斯坦、巴布亚新几内亚。其中中国黄金产量近年来一直处于世界排名第四的位置。在2004年,南非、澳大利亚及美国产量分别占到世界总产金量的13.9%、10.6%、10.2%;而我国的产金量也达到8.6%。 目前,世界每年矿产黄金2600吨左右,但是能达到目前这个产量是经过了人类几千年不断探索和努力的结果。

从人类社会发展的全局来看,19世纪无疑是一个十分重要的世纪。在19世纪之前,人类社会的黄金生产力水平非常低,有人研究认为:在19世纪之前数千年的历史中,人类总共生产的黄金不到1万吨,如18世纪的100年仅生产200吨黄金。由于19纪一系列黄金资源的发现,使得从那时起黄金产量得到了大幅度的提高,尤其是在19世纪后半叶的50年里,黄金产量超过了这之前5000年的总量。

19世纪开创黄金生产新纪元的是俄国在18世纪中期乌拉尔山东坡岩金矿的发现,这个发现使俄国采金业开始复苏,不过当时产量不很高,40年后仅生产了 2.6吨黄金,但这使沙皇看到了希望,从而加强了金矿资源勘探工作,在这之后的70年里,俄国又发现并开采了许多金矿,到1840年俄国的黄金年产量已经达到43.5吨,到1847年俄国黄金年产量占全世界年总产量的60%。但是俄国人所取得的这些成就同以后人们在美国加利福尼亚和澳大利亚所取得的收获相比却有些相形见绌了。

1848年美国加州发现了黄金,很快就有数千人汇集在此处寻找金矿,第一年就生产了25万美元的黄金,第二年就增加了40倍,之后黄金产量逐年提高,到了1852年产量达到77吨,1853年达到93吨。

美国发现黄金3年后的1851年,在澳大利亚也发现了黄金,澳大利亚黄金产量也开始快速提高,1852年澳大利亚产金26.4吨,1853年年产金达到70吨。

之后是南非在1886年发现黄金,1887年南非的黄金产量仅有1.2吨,5年后增加了25倍,达到30吨,1898年达到120吨,居世界第一。一直到现在,南非总计生产了数千年来全世界矿产黄金总量的40%。

赶上19世纪黄金生产力大发展末班车的是加拿大。1896年两个探金者亨德森和卡马克在捕捞大马哈鱼时,在克朗代克发现了黄金,从而诞生了一个新城市——道森市,这一地区的黄金一直开采到1966年。

总结19世纪世界黄金生产历史,可以看出:18世纪的100年间全世界共生产黄金不足200吨,到19世纪黄金生产跃上了新台阶,100年期间生产的黄金达到了1.15万吨,是18世纪的57.5倍,其中1850—1900年间就生产了1万吨,也就是说,19世纪后50年平均每年全世界产金200吨。

进入20世纪后,总得来说,世界上黄金的生产总体呈上升趋势,分别出现过几次产量大增的现象。在1900年世界黄金产量每年300吨,在20世纪早期最高年份产量达到每年700吨、30年代最高产量年份达到每年1300吨、60年代最高产量年份产量接近1500吨,80年代世界黄金年产量突破2000 吨,20世纪90年代至今产量总体还在增长。

19世纪形成的世界黄金生产力分布的基本格局延续至今,19世纪形成的产金大国目前仍然是当今世界上最重要的黄金产出国。自1980年以来,南非的产金量呈稳步下降趋势,尤其90年代以后,下降速度稍有加快,但其产金量仍居世界各国第一位;美国的产金量一直处于不断增长状态,特别是自80年代后期起,已跃居世界第二位;而澳大利亚的产金量自80年代末至90年代初,产金量趋于稳定,变化不大。目前全球主要产金国有:南非、美国、澳大利亚、俄罗斯、加拿大、中国。不过,百年来世界黄金生产格局也有一些变化,特别是近年来,美国、非洲黄金产量下降的同时,南美的秘鲁、阿根廷以及东南亚的黄金产量在显著增加,其中,拉丁美洲黄金产量已占到全球的14%。

目前,虽然一些国家的黄金产量有所提高,如澳大利亚、秘鲁、印尼的黄金产量都在增加,但是南非、美国等黄金生产大国的黄金产量却在下降,特别是南非,其 2005年的产量下降了15%,仅为300吨左右,这将使得全球的黄金产量难有提高。另外,由于金矿产业投资周期长、开采成本高,如果在一个地方勘探出黄金,按照正常的程序需要7-10年才能生产出黄金来,因为光地质探矿就需要2~3年,然后再做工程,开采矿石,再冶炼,最快也要4~5年。从历史数据看,全球矿产金数量不可能快速增长,未来几年世界黄金产量不会变化很大,依然会比较稳定。

需求:

(1)工业需求:

a.主要在电子工业需求与牙医需求,占黄金总需求的10%左右

b. 受工业行业限制,变动平稳,对金价影响小

c. 2005年同比平稳增长2%,为419吨

对价格的影响:与经济景气度相关,受行业本身限制

例子:2001-2006年,世界经济快速平稳增长,电子工业,及航天等高端也发展迅速,工业对黄金的需求也保持稳定增长.

简析:作为五金之王,黄金是少有的化学、物理、电子性能优异的金属,应用领域非常广,在电子、通讯、航空航天、化工、医疗等部门及与人们日常生活相关的各类生活日用品当中也有广泛的应用空间。日本黄金年消费量在160吨左右,其中工业用金就达100吨,我国目前每年工业用金却不足10吨。

现代电子行业飞速发展,对可靠性的要求越来越高,而黄金具有其他金属无法替代的高稳定性。同时,电子产品日益微型化,单位用金量会很小,对产品成本构不成威胁。因此越来越多的电子元件可以使用金作原材料。

金由于耐高温、耐腐蚀等特性,在航空航天领域也被大量应用,随着大量航空航天技术应用于民,黄金在这些方面的市场前景非常被看好。例如一种镀金玻璃,在航空航天中用于防紫外线,现在可应用于建筑,能起到很好的防太阳辐射和隔热作用。

黄金还可以用于日用品,如镀金钟表、皮带扣、打火机、钢笔等。钟表王国瑞士国度不大,但其饰品业每年用金量达40吨左右,其中95%都用在制表业上。日本仅一家手表厂一年消耗金盐就达1吨,相当于消耗黄金680公斤。随着我国人民生活水平的提高,电镀用金前景也会十分广阔。

(2)饰金需求:a.占黄金需求比例为75%左右,分额最大

b.2005年增长5%,为2736吨

c.传统饰金消费大国为印度,沙特,阿联酋,中国,土耳其等

对价格的影响:对价格的影响巨大, ,呈现季节性与周期性,通常第一及第四季度,饰金需求增长明显.

例子:每年印度的婚庆及宗教节日,中国的农历新年,西方的圣诞节和情人节,对饰金的需求都较其他时间增多.

简析:印度被称为拜金之城,印度人对黄金以及金饰品之所以情有独钟,购买黄金在印度是一种固有的传统,甚至印度的穷人手里一旦有了积蓄便会购置金银用于保值。黄金在印度社会中扮演了至关重要的角色,除了它的基本用途之外,还具有特别的宗教意义。印度黄金的历史可以说和人类的发展历史并驾齐驱,早在出现丝绸和香料交易的古罗马时代就已有记录记载印度黄金的存在。第一枚金币是由威尼斯铸币厂制造的,经过地中海的"累范特"地区进入印度。17世纪,荷兰和英国在东印度的公司开始以黄金和白银为贸易的支付手段互通有无。随后在美国内战时期,美国以黄金大量换取印度的棉花以补足内需,因此大约有13000吨黄金留在了印度国内,而这个数量大约是当时全球金矿产量合计的9%。

印度对黄金的需求深深植根于这个国家的文化和宗教传统。这个国家是世界上受宗教影响最深的宗教社会之一,对印度教的信仰遍及全国占到了总人口的大约 80%。黄金在印度教的信仰中是财富与繁荣的象征。被尊为财富、丰饶以及繁荣之神的拉萨米(Lakshmi)神传说是由驮着装满清水的黄金器皿沐浴的。她被描绘成一个美丽的被黄金装饰的女子,穿着黄金镶边的红色衣服,从她的手中不断流出黄金。自从传说信奉她的人会得到财富,印度人就认为黄金是能带来吉运的金属并且他们喜欢在宗教节日期间将黄金作为礼品或者装饰。其中最重要的节日是Diwaii,这个节日被视作印度新年的开始并且通常在10或11月到来。

通常在4月或5月到来的Akshaya Thrithiya节被认为是购买黄金的重要节日。在这一天购买黄金被认为会带来吉运(这一天是印度历中的第三吉日)。人们将黄金和“吉运”联系起来被认为是近年来推动黄金购买的原因。在过去的5年中,Akshaya Thrithiya节已经成为了南部印度购买黄金的主要时节,特别是在Tami Nadu州,该地区的黄金销售已经达到了空前的高度。从2005年开始人们关于黄金和“吉运”有关的思想在印度的北部和西部广泛传播,这也使得黄金的销售在这些地区大幅增加。

黄金在婚礼仪式上同样扮演着非常重要的角色,在婚礼上新娘通常从头到脚都都戴着黄金饰品。这些饰品中的大部分都来自新娘的父母并作为她的嫁妆,根据印度传统的规定家庭的财产通常只会让儿子来继承。新娘收到的黄金(以及其他礼物)意味着新娘的父母能够保证她有经济保障并且能够至少享受和她童年相同的生活水平。在这一方面黄金显得特别重要,只要她仍然拥有黄金(她仍然能够保护自己),即使她对家中其他“财政事务”没有什么发言权。由于每年印度结婚的人数估计会达到1000万,和婚礼相关的需求就成了一个“大蛋糕”。这其中的大部分需求都发生在结婚季节,通常的结婚季节在10月到1月,4月到5月之间到来,但是仍然有大部分的购买在结婚季节来到之前就开始了。我们统计1975-2005年黄金月度波幅可以看出,9月和10月往往是金价表现最好的时候,一大部分原因就是印度人为他们的宗教及婚庆季节的到来提前做准备而集中购买黄金。

此外,印度人以热衷于储备著称,国内金融储蓄的比例很高,大约占到GDP值的90%还要多。这种储蓄的习惯也被继承了下来,深深植根于印度人的思想中,对于黄金也同样适用。一直以来黄金在印度被当作储备和投资的主要工具,它的受欢迎程度以及普及程度仅次于银行存款。在拥有全国人口70%的农村,黄金同样被视为一种保障并且很容易作为一个储藏的媒介。黄金同样被认为是用来对抗通货膨胀的良好资产。随着近些年印度国内针对黄金市场一些改革措施的逐步实施,印度目前已经形成了以透明规范为标准的自由运作的黄金交易市场。

印度是全球黄金最大的消费国。在2005年,印度的珠宝需求占全球黄金珠宝总需求的22%,占总零售净投资(金币和金条)的35%。自从1990年黄金控制法案(Gold Control Act)开始重新实施印度黄金需求的年平均增长率达到了10%,该法案禁止以金条的形式持有黄金。估计尽管情况有所变化,但是目前印度仍然持有接近 15000吨的黄金,这占了全球整个地表黄金总量的10%。在过去的10年间印度平均每年出售黄金676吨,这个数量是美国所持有黄金数量的1.5倍还要多,而美国是全球第二大的市场,同时是世界其他主要黄金消费国中国、土耳其、沙特阿拉伯以及阿联酋的3到8倍。(图1),过去的10年中印度经济经历了高速增长,印度国民收入的增加使得其对黄金的需求也稳健增长,在过去的几年(2002~2005)印度对黄金的需求没有完全受到黄金价格上涨的负面影响,当时黄金需求从2760亿卢比(571吨)稳步上涨到4730亿卢比(750吨),尽管黄金价格在此期间从15026卢比上涨到19599卢比。在2005 年,尽管黄金的卢比价格上涨了6%,黄金的消费确从前一年的639吨上涨到750吨,同时表现为各方面的增长(珠宝、金币和金条、金牌以及铸币、电子和其他工业和装饰需求)。

(3)投资需求:

A.投资需求分为零售投资和EFTs(黄金交易基金)

B.EFTs为近年投资黄金之最新途径,05年以吨数计增长53%

C.亚洲和中东地区国家有投资黄金的传统

对价格的影响:投资需求的价格弹性较其他需求因素最大,对价格影响也最大.

例子: EFTs自2003年面市以来,已吸引上千亿的资金流入黄金市场.成为近几年金价大幅上涨最直接的动力.

简析: ETF是Exchange Traded Funds的英文缩写,它是一种交易型开放式指数基金,是跟踪“标的指数”变化,既可以在交易所上市交易又可以通过一级市场用一篮子证券进行创设和置换的基金品种。美国证券交易委员对ETF的定义是“投资目标是获得与标的指数回报率类同的一类投资公司”。为满足这样的投资要求,ETF选择投资某一指数中的所有证券,或者选择某一具有代表性的样本组合。ETF基金份额可以像封闭式基金一样在交易所二级市场方便地进行交易。

2004年11月,道富环球投资推出了第一支以实体黄金为投资对象的ETF--streetTRACKS Gold Shares(GLD)。由于其允许投资者持有金条却无须承担储存成本,投资者通过股票账户就可以直接买卖黄金,交易门槛和成本低,方便快捷,与金价完全联动的特点使其成为投资黄金市场的绝佳方式,实际为投资大众提供了其他投资工具无法提供的管道,这大大增强了人们参与黄金市场的积极性。 streetTRACKS系列产品网站提供的数据显示,截至9月底,streetTRACKS Gold Trust的净资产值已经达到了73亿美元之巨,较之去年同期的31亿美元增长130%以上。

对于这一新兴的黄金方式,除了一些在海外有资产的投资者,大多数国内的投资者还不能参与。但黄金ETF这一方式具有门槛低,交易便捷,交易成本较小,对个人投资者而言,该方式更为适合,必将取代传统的实物黄金的投资方式,成为黄金投资的主要方式之一。

矿产品价格

全球宏观经济持续低迷,欧债危机进一步发酵、地缘政治持续恶化等事件笼罩全球市场,矿产品价格高位振荡下行。2012年,矿产品价格持续高位振荡,略有下滑,整体水平比上年下降约一成。

(1)能源价格波动下调

原油 国内外原油价格呈“反N型”变化态势,国内油价比美国高20.5%。大庆油田原油现货价格平均为113.5美元/桶,同比增长2.9%;美国纽约原油现货价格平均为94.1美元/桶,同比下降0.7%。从月度来看,国内外油价均处于波动行态势。大庆月均价由1月的117.5美元/桶波动降至12月的由106.4美元/桶,纽约原油价格由1月的100.0美元/桶波动降至12月的87.9美元/桶(图2-37)。大庆原油价格持续高于纽约原油价格,且价差有拉大趋势,价差由1月的17.5%波动增至12月的21.1%。

图2-37 国内国际原油价走势

数据来源:国研网

一季度,国际原油价格振荡上升。中美经济数据较好,尤其是伊朗与西方国家紧张关系不升级,欧盟达成第二轮救助希腊协议,美联储维持低利率,国际油价呈上行走势,纽约油价大幅上升至9个月最高。二季度,国际原油价格下滑明显。受疲软的全球经济数据、欧美部分国家讨论释储、欧佩克原油产量继续增长、美国原油库存连续大增、美国就业状况弱于预期、欧债危机进一步恶化、地缘政治风险加剧和美联储大幅调降经济预期等多重因素影响,国际油价呈加速下行走势。三季度受中东紧张局势升级、欧债进一步发酵、欧美经济刺激政策预期增强、挪威石油工人罢工北海原油供应下降、美国原油库存下滑和飓风袭击墨西哥湾导致原油供给紧张等因素影响原油价格震荡上行。四季度,受全球经济增长疲软,欧债危机持续,地缘政治加剧,美国原油库存连续增加,美国“财政悬崖”问题担忧,美国推出第四轮货币宽松政策(QE4),欧佩克产量下降等因素影响,国内外原油价格维持震荡走势。

煤 国内优质煤价呈先降后稳的变化态势。国内优质煤均价683元/吨,同比下降13.8%,从1月的752元/吨波动前行至5月的757元/吨,随后快速降至7月的621元/吨,之后稳定前行到12月的609元/吨(图2-38)。原煤价格自去年10月以来呈波动下降态势,尤其今年二季度下降更快,三季度出现止跌企稳现象,价格稳定在610元/吨左右。国家发改委下发了《关于印发〈煤炭工业发展“十二五”规划2012年度实施方案〉的通知》(以下简称《通知》),再次强调推进煤矿企业兼并重组,并督促尚未出台工作方案的省(自治区),要加快出台兼并重组工作方案和配套措施。通知下调全年煤炭预期目标,以加码煤价企稳。

图2-38 国内优质煤价格变化

(2)金属矿产品价格波动明显

铁矿石 铁矿石呈先降后升态势。进口铁矿石到岸均价128美元/吨,同比下降21.8%,由1月的136.4美元/吨波动降至10月的104.9美元/吨,之后回弹至12月的114.0美元/吨。国内河北铁矿石价格(66%粉矿)平均为977元/吨,同比下降29.3%;从月度看,由1月的1180元/吨波动降至9月的848元/吨,后微升至12月的872元/吨(图2-39)。

前三季度,铁矿石港口库存一直保持在9000万吨以上的高位。由于钢材库存不断增长,钢厂方面对于港口铁矿石持观望态度,购买意愿不强,导致铁矿石压港现象严重,二季度以来,国内主要港口矿石库存均持续增加,并屡创库存新高,6月维持在9600万吨以上的水平。四季度,受国内经济好转的拉动,铁矿石库存连续下降,12月底降至8300万吨,是2011年以来的最低水平。

图2-39 铁矿石价格走势

数据来源:到岸价根据海关数据测算,河北粉矿价格源于中国钢铁工业协会网

铜 铜价呈波动前行态势。国内均价为5.72万元/吨,同比下降13.2%,年内基本在5.5~6.0万元/吨之间波动。同期,伦敦金属市场铜现货价平均为7933美元/吨,同比下降10.3%,年内价格在8000美元/吨上下波动,国内外差价仍保持在1000美元/吨以下(图2-40)。

从三月中旬至七月初铜价一直处于震荡下跌,到七月初达到今年国内铜价最低点;这是因为今年铜市场供大于求,加之下游需求乏力使市场保持弱势格局,令市场整体成交较差,二季度铜市走势较为疲软。进入9月份铜价呈现震荡上升趋势,除受外盘因素影响之外,还因前期铜价连续阴跌,铜基本确定底部支撑,再配合上当时时段内国外内消息凸显正面,促使铜价出现筑底反弹走势;在铜价上涨带动下,其他金属也相应提振走高,三季度铜市走势出现回暖迹象。紧接着,铜价经历10月份大幅下滑之后,在11月份迎来另一波行情,因我国国储再次开展有色金属收储,以及在11月中旬全球经济数据和希腊债务危机逐渐好转的情况下,四季度铜市行情转好,并再次验证了铜金融属性对价格的影响力。

铝 铝价稳中有降。国内均价为1.56万元/吨,同比下降7.1%;从月度来看,从1月的1.60万元/吨逐渐下调至12月的1.51万元/吨。伦敦金属市场铝现货价平均为2015美元/吨,同比下降15.6%,年内基本在2000美元/吨上下波动,其中8月出现1843美元/吨的全年最低位(图2-41)。

图2-40 国内国际铜价格走势

数据来源:国内价格源于北京有色金属网,国际价格源于中国金属通报。

图2-41 国内国际铝价格走势

数据来源:国内价格源于北京有色多属网,国际价格原于中国金属通报。

金 国内外金价呈倒“W”形变化态势。国内金价平均为338.9元/克,同比增长3.4%,由1月的332.5元/克上扬至2月的354.5元/克,再下调至7月的327.0元/克,后升至9月的355.0元/克,四季度再次下调,12月为338.2元/克。同期,伦敦黄金交易所黄金均价为1669美元/盎司,同比增长6.4%,年内变化与国内金价变化趋势一致(图2-42)。

图2-42 国内国际金价格走势

数据来源:国内价格源于上海黄金交易所,国际价格源于伦敦黄金属交易所。

稀土 国内稀土价格大幅下跌。氧化铕年均价为7817元/千克,同比下降43.5%,由1月的13100元/千克连续降至12月的6312元/千克。氧化镝年均价为3958元/千克,同比下降42.6%,由1月的5803元/千克降至12月的2583元/千克,降幅超过一半。氧化铽年均价为6227元/千克,同比下降44.3%,由1月的10900元/千克降至12月的4643元/千克(图2-43)。

2012年稀土价格快速回落的原因:一是赣州地区恢复生产,为市场提供了相对充足的货源,平抑了市场对供应的恐慌;二是欧债危机全面爆发,世界主要经济体财政吃紧,财政支持大幅减弱,市场需求减少,更是降低了市场预期;三是全球经济再现不确定性,下游市场的需求出现阶段性下滑,市场对稀土原料需要增速减缓。四是国内资金面开始趋于紧张,资本成为稀缺物品,在稀土供应逐步恢复,市场价格回调,以及国家部委严打之下,资本开始大规模撤出稀土市场,也加速市场价格的下滑;五是美国及澳大利亚两个大型稀土项目已经完成量产规模,年底的供应量能达到国际市场尤其是轻稀土需求的50%左右,并计划在2013年实现全面量产,这降低了市场对中国稀土原料价格的预期,并有效地平抑了国际市场的价格,客观上也降低了国内稀土市场的价格。

图2-43 中国重要稀土产品价格变化

数据来源:稀土价格网。

专栏11 首发《中国的稀土状况与政策》白皮书

为增强国际社会对我国稀土行业的了解,2012年6月20日,新闻办公室发表《中国的稀土状况与政策》白皮书,这是国内首次发布与稀土有关的白皮书,内容涵盖稀土现状、发展目标、技术进步、出口政策等多项内容。

1.我国稀土行业为全球供应作出了重要贡献

长期以来,中国认真履行加入世界贸易组织的承诺,遵守世界贸易组织规则,促进稀土的公平贸易。当前,中国以23%的稀土资源承担了世界90%以上的市场供应。中国生产的稀土永磁材料、发光材料、储氢材料、抛光材料等均占世界产量的70%以上。中国的稀土材料、器件以及节能灯、微特电机、镍氢电池等终端产品,满足了世界各国特别是发达国家高技术产业发展的需求。

2.我国为全球稀土供应付出了巨大代价

——资源过度开发。包头稀土矿主要矿区资源仅剩三分之一,南方离子型稀土矿储采比已由20年前的50降至目前的15。南方离子型稀土资源开采回收率不到50%,包头稀土矿采选利用率仅10%。

——生态环境破坏严重。稀土开采、选冶、分离存在的落后生产工艺和技术,严重破坏地表植被,造成水土流失和土壤污染、酸化,使得农作物减产甚至绝收。轻稀土矿在冶炼、分离过程中会产生大量有毒有害气体、高浓度氨氮废水、放射性废渣等污染物。

——产业结构不合理。冶炼分离产能严重过剩。稀土材料及器件研发滞后,低端产品过剩,高端产品匮乏。稀土作为一个小行业,产业集中度低,企业众多,缺少具有核心竞争力的大型企业,行业自律性差,存在一定程度的恶性竞争。

3.我国稀土行业发展任重道远

我国政府十分重视稀土行业的发展。2011年5月,正式颁布了《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》(以下简称《意见》),把保护资源和环境、实现可持续发展摆在更加重要的位置,依法加强对稀土开采、生产、流通、进出口等环节的管理,研究制定和修改完善加强稀土行业管理的相关法律法规。设立稀有金属部际协调机制,统筹研究国家稀土发展战略、规划、计划和政策等重大问题;设立稀土办公室,协调提出稀土开采、生产、储备、进出口计划等,有关部门按职能分工,做好相应管理工作。2012年4月,批准成立中国稀土行业协会,发挥协会在行业自律、规范行业秩序、积极开展国际合作交流等方面的重要作用。

(3)非金属矿产品价格稳中有降

钾 国产氯化钾全年均价为3076元/吨,与上年持平。从月度看,月均价呈逐步下降态势。从1月3100元/吨波动降至12月的2900元/吨,变化趋势与2011年相反(图2-44)。

图2-44 国产氧化钾价格变化

数据来源:国研网。

水泥 水泥全年均价为359.0元/吨,同比下降6.2%。从月度看,呈先抑后扬态势,由1月的378.4元/吨波动降至9月的344.7元/吨,后上扬至12月的360.0元吨。

金价为何猛涨?

1、美国通胀终于开始升温

美国8月核心消费者物价指数(CPI)大涨,录得一年来最大年度涨幅。在截至8月份的12个月中,核心CPI增长2.4%,创2018年7月以来的最大增幅,7月份的增幅为2.2%。

同样值得注意的是,8月份医疗保健费用出现了自2016年以来最大月度增长,医疗保险价格也创下了历史新高。通胀对黄金是有利的,因为通胀会导致购买力下降,而为了避免这样的损失,投资者会转向黄金和黄金股。

2、美国的负收益率

全球负收益率债券规模已达到近17万亿美元。这一趋势最近将以多种货币计价的黄金价格推升至历史新高,包括英镑、日元、加元和澳元。

到目前为止,美国债券还没有出现负收益率现象,至少在名义上不是。但美国债券收益率降至负值可能只是时间问题。

3、地缘政治和经济风险增加了对安全避风港的需求

目前有许多地缘政治和经济风险引发了黄金的“恐慌易”。贸易紧张,全球经济增长正在放缓。与此同时,英国脱欧最后期限也越来越近,英国和其他国家的投资者纷纷转向黄金。

实物黄金对金价影响

一、黄金的商品需求

黄金做为特殊商品,有着广泛的用途。电子业、牙医类、珠宝业等行业需求上的变化都会带来黄金价格上的变化。例如印度的珠宝装饰和日本的镶牙业的需求量就会影响黄金每年的月度价格走势。

二、黄金主要生产国的黄金产量

主要黄金生产国产量量的增减影响黄金的供求平衡。黄金生产量以中国最大,南非次之,任何工人罢工或其它特殊情况的发生,都会对其产量产生影响。例如在1992年,因为黄金生产成本提高,不少的金矿停止生产,导致了金价的一度推高。

三、机构黄金储备量的变化

当一国政府或机构需要套取外汇时,不管当时黄金的价格如何,都会沽出所储备的黄金来获得。与此相对应,政府黄金回收的数据,也是影响黄金价格的重要指标。例如本次G20峰会世界货币基金组织决定向市场抛售黄金储备换取资金用于贫穷国家的救助,造成黄金价格的大幅度下跌。

四、国际汇率、预期年化利率变动,特别是美元的走势

美元和黄金是相对的投资工具,如果美元的走势强劲,投资美元就会有更大的预期年化预期收益,因此美元的价格就会受到影响。相反,在美元处于弱市的时候,投资者又会减少其资本对美元的投资,而投向金市,推动金价的强劲。

五、通货膨胀情况

当物价指数上升时,就意味着通货膨胀的加剧,通涨的到来会影响一切投资的保值功能,故此黄金价格也会有升降。

六、战争

国际势动荡通常都会有对金价利好情况的出现,战争会使得物价上涨,令金价得到支撑。但局部的中小国家的战争对黄金价格影响有限。

七、避险需求

由于黄金在历史上曾经充当过货币的功能,并且由于黄金总体储量较少,价值较为恒定,是天然的保值避险工具。在经济陷入衰退的过程中,市场资金将会青睐黄金、国债等品种,而放弃持有其他资产